主题专栏 2022年6月24日

为何传奇企业会从峰顶直落到谷底？《奇异衰败学》翻阅二十一世纪最经典的企业案例

撰文湯姆斯．格利塔/ 泰德．曼（作家）

20世纪的管理典范，21世纪的失败教案。

像奇异集团这间大又成功的公司为何失败？这问题我思考多年，本书终於给了我多年来寻找的答案。

──比尔 · 盖兹（Bill Gates）

灯泡发明人爱迪生创造「奇异」，20世纪领导带领「奇异」走向巅峰，转眼间，奇异集团像是突然失宠，从神坛跌落、直落谷底。

最足以代表美国典范的企业到底出了什麽问题？如何从奇异的成功与失败找出管理学的重要关键？

在《奇异衰败学》中，作者分别从组织领导、财务管理、企业经营三个方向着手，剖析神话由盛转衰的原因；诚如比尔．盖兹所言：无论你哪种领导角色，在一般公司、非营利组织或是其他类型，都将从《奇异衰败学》中收获良多。

｛本内容节录自《奇异衰败学》，由商业周刊提供，仅反映作者意见，不代表诚品立场；未经授权，请勿转载｜首图来源：Photo by Sean Pollock on Unsplash｝

《奇异衰败学》:最经典的企业案例

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伊梅特的要务在於确保奇异有稳定的收益，以凸显集团不论由谁领导都会有好表现。

他和顾问团明白，奇异已失去威尔许时代的某些优势，尤其是不能再利用奇异金融服务这个强效工具，玩财务把戏来美化艰困季度的数据、轻易达成利润目标。奇异不再像昔日那样被毫无疑问的推崇，而且一些关於奇异金融服务操作手法的新传言开始甚嚣尘上，伊梅特显得绑手绑脚，处境愈发艰难。

因此，伊梅特某日向董事会提出全新的优先要务时，董事会既欣喜又感到意外。伊梅特想找一些德高望重的企业执行长组成一个团体，探讨执行长面临的种种陷阱和独特问题。他认为，强大的执行长集思广益或可同蒙其利。

《奇异衰败学》:最经典的企业案例

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奇异集团董事之一肯．兰格尼（Ken Langone）是身价亿万的家得宝共同创办人，他觉得伊梅特的想法实在不可思议。在他看来，奇异集团新领导人理当专注於集团的事业，而不应与其他企业执行长过从甚密，况且伊梅特正面临巨大的经济阻力。

这位长者後来板着脸孔把伊梅特拉到一旁，然後告诉他说：「我了解你想做的事，但恕我直言，我认为你最好把时间投注在集团最有潜能的领导人才或客户上。」

伊梅特静待兰格尼把话说完，然後坚定地看着他说：「我很清楚自己在做什麽。」格兰尼眉头紧锁，心想真是该死，他才上任两个月就开始倚老卖老。

奇异当前所处的世界已经天翻地覆。九一一恐攻後的经济衰退与不确定性重挫奇异各项事业所仰赖的全球成长。然而，安隆丑闻爆发後会计法规发生变化，外部要求奇异金融服务清楚交代资产负债表上庞大的金融控股，使得奇异难以在艰难时期用未实现帐面利润来美化数据。

伊梅特明白他必须找财源解决燃眉之急。他理当为奇异产品找到新市场、资助新产品研发，并增进销售额以助奇异重振旗鼓。他也应说服迷惑的投资人，使他们了解奇异不同於安隆。

伊梅特还须重新思考前任执行长功成名就的方法。威尔许任内长达九年的二位数收益成长率，究竟有多少出自精心的数据管理？（如果不是操弄数据的话。）假如奇异昔日荣景是仰赖如今导致多家企业溃败的会计手法，那麽奇异的成功光环岂非海市蜃楼？

交棒後的威尔许依然被视为成功的化身，而其接班人的领导团队则承受着与日俱增的压力，必须努力证明奇异集团仍稳如磐石。伊梅特务必得找出自己的功成名就之道。

问题是他在促进集团成长方面经验有限，而且领导一个部门与掌理整个集团终究有着天壤之别。於是他开始辩称：「对於不在其位的人来说，所有工作都是轻而易举。」

《奇异衰败学》:最经典的企业案例

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在当年三月某日，一百二十位股市分析师与投资人应邀来到克罗顿维尔管理学院，在偌大的礼堂里聆听伊梅特团队说明奇异走向透明化的各项新措施。然而，其邀请的一位极重要宾客却不见踪影。

太平洋投资管理公司（PIMCO）着名的共同创办人比尔．葛洛斯（Bill Gross）於三月二十二日上午在太平洋投资网站上贴文，给了奇异过去与现在的领导人一记当头棒喝。

葛洛斯责备奇异集团在日前出售一百一十亿美元债券，接着又於三天後宣布准备再出售五百亿美元债券，造成那些抢购首批债券的投资者损失惨重。他并议论，此事凸显出奇异主事者不称职，更显示集团存有更深层的问题，还告诉《全国广播公司商业频道》：「奇异集团多年来隐藏於谜团之中，机构投资者百思不解，为何奇异能年复一年、一季接一季地保持一五％的收益成长。」认为奇异可能以假乱真。

人称「债券天王」（Bond King）的葛洛斯接着对奇异发行的商业本票抛出震撼弹。他表明不会再向奇异买商业本票，因为其信用额度不足。奇异商业本票的基础建立在市场的信任上，如果市场不再信任奇异，奇异金融服务公司将因无法偿付商业本票而倒闭。

《奇异衰败学》:最经典的企业案例

Photo by Jeremy Bezanger on Unsplash

葛洛斯这些话对於奇异金融服务公司无疑是致命一击。奇异金融服务公司是「全球最大的商业本票发行机构」，主要藉由商业本票与短期债券借取大笔资金，然後再将资金转借出去以获取钜额报酬。在葛洛斯重击奇异集团之际，穆迪的信评报告指出，奇异金融服务公司只有三百一十亿美元的信用额度来偿付到期的商业本票和短期债券。

依葛洛斯的看法，当危机来临时，奇异将因无法偿付借款而陷入严重的险境。葛洛斯的话再度撼动市场。华尔街对奇异的黑箱作业忧心忡忡，惟恐一旦经济或金融体系动荡，奇异将难以自保，於是奇异集团股价应声暴跌。

▌编辑阅读笔纪

历史一部分的意义在於让後人可以记取教训，学习经验。

奇异的解体是很经典的商业管理案例，在《奇异衰败学》中，可以清楚看见一个企业经历兴衰的过程；透过传记式的方式叙述，有如身历历史情境，一面抽丝剥茧、一面洞悉大时代下的趋向。

▌二十一世纪的经典商业教案

《奇异衰败学》

▌关於作者

汤姆斯格利塔（THOMAS GRYTA）：
《华尔街日报》专门撰写奇异电气的记者。此前，哥伦比亚大学的Knight-Bagehot 研究员。

泰德曼（TED MANN）：
《华尔街日报》华盛顿分社记者，是报导商业和政府的团队的一员。从2014年到 2017年，在纽约分社报导奇异电气和其他工业集团。

译者｜陈文和：
辅仁大学法语研究所肄业，曾任中国时报国际新闻编译，合译过《活出历史》、《无敌》、《抉择》等书。